How do stock options work at a private unternehmen




How do stock options work at a private unternehmen7 Haufige Fragen uber Startup Mitarbeiter Aktienoptionen Jim Wulforst ist Prasident von ETRADE Financial Corporate Services. Die Mitarbeiter-Plan-Verwaltung Losungen fur private und offentliche Unternehmen, darunter 22 der SampP 500 bietet. Vielleicht haben Sie uber die Google-Millionare gehort. 1.000 der Unternehmen fruhzeitig Mitarbeiter (einschlie?lich der Unternehmen Masseurin), die ihren Reichtum durch Aktienoptionen erworben. Eine tolle Geschichte, aber leider haben nicht alle Aktienoptionen ein gluckliches Ende. Haustiere und Webvan, zum Beispiel, ging bankrott nach hochkaratigen Initial Public Offerings, so dass Aktien-Stipendien wertlos. Aktienoptionen konnen ein netter Vorteil sein, aber der Wert hinter dem Angebot kann erheblich variieren. Es gibt einfach keine Garantien. Also, ob youre unter Berucksichtigung eines Job-Angebot, das eine Aktie zu gewahren, oder Sie halten Bestand als Teil Ihrer aktuellen Vergutung, seine entscheidend, um die Grundlagen zu verstehen. Welche Arten von Aktienplanen gibt es, und wie sie funktionieren Wie kann ich wissen, wann ich ausuben, halten oder verkaufen Was sind die steuerlichen Implikationen Wie sollte ich denken, uber Aktien oder Aktienausgleich in Bezug auf meine Gesamtvergutung und alle anderen Einsparungen und Investitionen Konnte ich 1. Was sind die haufigsten Arten von Mitarbeiteraktien Angeboten Zwei der haufigsten Mitarbeiter Aktienangebot sind Aktienoptionen und Restricted Stock. Mitarbeiteraktienoptionen sind die haufigsten bei Unternehmensgrundungen. Die Optionen bieten Ihnen die Moglichkeit, Aktien zu einem bestimmten Preis zu erwerben, der ublicherweise als Ausubungspreis bezeichnet wird. Ihr Recht zum Kauf oder Ausubung von Aktienoptionen unterliegt einem Vesting-Plan, der definiert, wann Sie die Optionen ausuben konnen. Nehmen wir ein Beispiel. Sagen Sie youre gewahrten 300 Optionen mit einem Ausubungspreis von 10 je, die Weste gleichma?ig uber einen Zeitraum von drei Jahren. Am Ende des ersten Jahres haben Sie das Recht, 100 Aktien fur 10 je Aktie auszuuben. Ware zu diesem Zeitpunkt der Aktienkurs der Gesellschaft auf 15 pro Aktie gestiegen, haben Sie die Moglichkeit, die Aktie fur 5 unter dem Marktpreis zu kaufen, der bei Ausubung und Verkauf gleichzeitig 500 Vorsteuergewinne ergibt. Am Ende des zweiten Jahres werden 100 weitere Aktien ausgeubt. Nun, in unserem Beispiel, sagen wir, die Unternehmen Aktienkurs sank auf 8 pro Aktie. In diesem Szenario wurden Sie nicht Ihre Optionen ausuben, da youd zahlen 10 fur etwas, das Sie fur 8 kaufen konnte auf dem freien Markt. Sie konnen dies als Optionen, die aus dem Geld oder unter Wasser zu horen. Die gute Nachricht ist, dass der Verlust auf Papier ist, da Sie nicht tatsachlich Geld investiert haben. Sie behalten das Recht zur Ausubung der Aktien und konnen den Aktienkurs der Gesellschaft im Auge behalten. Spater konnen Sie wahlen, um Ma?nahmen zu ergreifen, wenn der Marktpreis hoher als der Basispreis geht oder wenn es wieder in das Geld. Am Ende des dritten Jahres waren die letzten 100 Aktien, und Sie haben das Recht, diese Aktien auszuuben. Ihre Entscheidung, dies zu tun wurde von einer Reihe von Faktoren abhangen, einschlie?lich, aber nicht beschrankt auf die Aktien Marktpreis. Sobald Sie geubte Optionen ausgeubt haben, konnen Sie entweder verkaufen die Aktien sofort oder halten sie als Teil Ihres Aktienportfolios. Restricted Stock Grants (die entweder Awards oder Einheiten enthalten konnen) bieten den Mitarbeitern ein Recht auf die Annahme von Aktien zu wenig oder gar keine Kosten. Wie bei Aktienoptionen unterliegen Restricted Stock Grants einem Wartezeitplan, der typischerweise an den Ablauf der Zeit oder die Erreichung eines bestimmten Ziels gebunden ist. Dies bedeutet, dass Sie entweder eine gewisse Zeit zu warten und bestimmte Ziele zu erreichen, bevor Sie das Recht, die Aktien zu erhalten verdienen. Denken Sie daran, dass die Ausubung der beschrankten Stipendien ein steuerpflichtiges Ereignis ist. Dies bedeutet, dass Steuern auf den Wert der Aktien zum Zeitpunkt der Wahrung gezahlt werden mussen. Ihr Arbeitgeber entscheidet, welche Steuerzahlungsoptionen Ihnen zur Verfugung stehen, einschlie?lich der Zahlung von Bargeld, der Verau?erung einiger der verbrieften Aktien oder die Inanspruchnahme einiger Aktien durch Ihren Arbeitgeber. 2. Was ist der Unterschied zwischen Anreiz und nicht-qualifizierten Aktienoptionen Dies ist ein ziemlich komplexes Gebiet im Zusammenhang mit dem aktuellen Steuerkennzeichen. Daher sollten Sie Ihren Steuerberater konsultieren, um Ihre personliche Situation besser zu verstehen. Der Unterschied liegt in erster Linie darin, wie die beiden besteuert werden. Incentive-Aktienoptionen qualifizieren sich fur spezielle steuerliche Behandlung durch die IRS, was bedeutet, Steuern mussen in der Regel nicht bezahlt werden, wenn diese Optionen ausgeubt werden. Daraus resultierende Gewinne oder Verluste konnen als langfristige Kapitalgewinne oder - verluste qualifiziert werden, wenn sie mehr als ein Jahr gehalten werden. Nicht qualifizierte Optionen konnen dagegen zu einem normalen steuerpflichtigen Einkommen fuhren. Die Steuer basiert auf der Differenz zwischen dem Ausubungspreis und dem Marktwert zum Zeitpunkt der Ausubung. Nachfolgende Verkaufe konnen je nach Laufzeit zu einem kurz - oder langfristigen Kapitalgewinn oder - verlust fuhren. 3. Was ist mit Steuern Die steuerliche Behandlung fur jede Transaktion hangt von der Art der Aktienoption Sie besitzen und andere Variablen in Bezug auf Ihre individuelle Situation. Bevor Sie Ihre Optionen ausuben und verkaufen Aktien, youll wollen sorgfaltig prufen, die Konsequenzen der Transaktion. Fur spezifische Beratung, sollten Sie einen Steuerberater oder Buchhalter zu konsultieren. 4. Wie kann ich wissen, ob ich halten oder verkaufen, nachdem ich ausuben? Wenn es um Mitarbeiter Aktienoptionen und Aktien geht, die Entscheidung zu halten oder zu verkaufen kocht auf die Grundlagen der langfristigen Investitionen. Fragen Sie sich: wie viel Risiko bin ich bereit zu nehmen Ist mein Portfolio gut diversifiziert auf der Grundlage meiner aktuellen Bedurfnisse und Ziele Wie diese Investition passt in meine allgemeine Finanzstrategie Ihre Entscheidung zu uben, halten oder verkaufen einige oder alle Ihrer Aktien sollte Betrachten diese Fragen. Viele Menschen entscheiden, was als ein gleichzeitiger Verkauf oder bargeldlose Ubung bezeichnet wird, in dem Sie Ihre ausgeubten Optionen ausuben und gleichzeitig die Aktien verkaufen. Dies bietet sofortigen Zugriff auf Ihre tatsachlichen Erlose (Gewinn, weniger verbundenen Provisionen, Gebuhren und Steuern). Viele Unternehmen stellen Werkzeuge zur Verfugung, die helfen, ein Teilnehmermodell im Voraus zu planen und die Erlose aus einer bestimmten Transaktion zu schatzen. In allen Fallen sollten Sie einen Steuerberater oder Finanzplaner fur Beratung uber Ihre personliche finanzielle Situation zu konsultieren. 5. Ich glaube an meine Firma Zukunft. Wie viel von seinem Vorrat sollte ich besitzen Es ist gro?, Vertrauen in Ihrem Arbeitgeber zu haben, aber Sie sollten Ihr Gesamtportfolio und allgemeine Diversifizierungstrategie betrachten, wenn Sie an jede mogliche Investition denken, die ein in Firmenaktien einschlie?t. Im Allgemeinen ist es am besten, nicht uber ein Portfolio, das uberma?ig abhangig von einer Investition ist. 6. Ich arbeite fur ein privat gefuhrtes Startup. Wenn dieses Unternehmen nie offentlich geht oder von einem anderen Unternehmen gekauft wird, bevor es an die Borse geht, passiert die Aktie Es gibt keine einzige Antwort darauf. Die Antwort ist oft in den Bedingungen des Unternehmens Aktienplan und der Transaktion Begriffe definiert. Wenn ein Unternehmen privat bleibt, kann es begrenzte Moglichkeiten zur Verau?erung von Aktien oder Aktien, aber es wird durch den Plan und das Unternehmen variieren. So kann eine Privatgesellschaft den Arbeitnehmern gestatten, ihre erworbenen Optionsrechte an sekundaren oder anderen Marktplatzen zu verkaufen. Im Falle einer Akquisition werden einige Kaufer beschleunigen die Wartezeitplan und bezahlen alle Optionsinhaber den Unterschied zwischen dem Basispreis und der Akquisition Aktienkurs, wahrend andere Kaufer konvertieren konnte unbestatigten Aktien zu einem Aktienplan in der ubernehmenden Gesellschaft. Auch dies wird je nach Plan und Transaktion variieren. 7. Ich habe noch viele Fragen. Wie kann ich mehr erfahren Ihr Manager oder jemand in Ihrem Unternehmen HR-Abteilung kann wahrscheinlich mehr Details uber Ihr Unternehmen planen und die Vorteile, die Sie fur unter dem Plan qualifizieren. Sie sollten auch Ihren Finanzplaner oder Steuerberater zu konsultieren, um sicherzustellen, dass Sie verstehen, wie Stipendien, Gewinne Ereignisse, Ausubung und Verkauf beeinflussen Ihre personliche Steuersituation. This alles macht Sinn fur mich fur eine borsennotierte Unternehmen, wo der Wert jeder Aktie sein kann Leicht zu bestimmen, aber wie funktioniert es fur ein privates Unternehmen arbeitete ich fur eine Tochtergesellschaft der SAIC, die zu der Zeit war eine sehr gro?e privat gehaltene, Mitarbeiter im Besitz zu arbeiten. Sie regelma?ig (vierteljahrlich oder jahrlich) bewertet die Aktie mit einigen Buchhaltung schwarze Magie. Da der Bestand nicht offentlich gehandelt wird, konnen Sie nicht einfach zu Ihrem Broker gehen und ihn verkaufen. Aber ich besa? nie irgendwelche so Ich wei? nicht, das Verfahren fur den Verkauf es. Auch die Menschen in der Regel nur sofort verkaufen die Aktien, die sie kaufen mit der Option, so Taschen der Unterschied hangt von der Person und dem Optionsplan. Einige Unternehmen benotigen Sie, um den Bestand fur eine minimale Zeitspanne vor dem Verkauf zu halten, aber ich denke, es ist haufiger, damit Sie tun, was Sie wollen, sobald Ihre Optionen Weste (Sie didnt fragen uber Vesting, aber es ist in der Regel eine Wartezeit von Der Zeitpunkt, zu dem Ihnen die Option gewahrt wird, dh, wenn Ihre Optionsnummer von Aktien und Preis festgelegt ist, bis sie ausgeubt wird und Sie sie tatsachlich ausuben konnen). Viele Unternehmen wollen Mitarbeiter halten Aktien, um ihnen ein kontinuierliches Interesse daran, dass das Unternehmen gut tun. Gibt es Strafen dafur, dass (in Bezug auf Steuern oder etwas anderes) oder hangen die Menschen in der Regel auf die Aktien fur ein wenig langer Dies hangt von der Art der Option, sei es eine Anreiz-Option oder eine nicht qualifizierte Option (Sie mussen fragen, welches es ist). Ich bin rostig auf den Unterschied. In einigen Fallen ist die Ausubung der Option ein steuerpflichtiges Ereignis und Sie mussen als Ertrag die Differenz zwischen dem Preis, den Sie bezahlt haben, und dem Marktwert erklaren. In dieser Situation viele Unternehmen ermoglichen es Ihnen, eine quotsell to coverquot (manchmal nennt man eine bargeldlose Ubung), wo Sie ausuben die Optionen dann verkaufen genugend Aktien zu zahlen fur die Aktien plus resultierende Steuern. In anderen Fallen mussen Sie nicht erklaren, das Einkommen, bis Sie es durch den Verkauf der Aktie zu realisieren. Daruber hinaus gibt es auch eine Chance, dass das Unternehmen kann von einem anderen privaten Unternehmen in naher Zukunft gekauft werden. Wie wird das Dinge andern Ich habe das Gefuhl, dass es eine gute Idee sein konnte, die Option auszuuben, so dass ich Aktien des Unternehmens halten, wenn es gekauft wird. Ist das richtig Was sind die Risiken Was passiert, wenn der Deal doesnt pan out Dies ist sehr abhangig von der individuellen Situation und niemand kann Ihnen generischen Ratschlage auf diese. Generell sind Akquisitionen etwas uber dem Marktwert, aber nicht immer der Fall. Das Halten des Bestandes tragt das gleiche Risiko wie das Halten irgendeines anderen Bestandes irgendeines anderen Unternehmens: Es konnte steigen, und es konnte nach unten gehen. Zitat von CookingWithGas11250586I Gibt es irgendwelche Strafen fur tun, dass (in Bezug auf die Steuern oder etwas anderes) oder hangen die Menschen in der Regel an die Aktien fur ein wenig langerI Dies hangt von der Art der Option, ob es eine Anreiz-Option oder eine Nicht qualifizierte Option (Sie mussen fragen, welches es ist). Ich bin rostig auf den Unterschied. Ich schaute nach oben. Incentive-Aktienoptionen schaffen keine steuerpflichtigen Ereignis bei Ausubung bestimmen Sie die steuerpflichtigen Einkommen, wenn Sie die Aktie verkaufen. Nicht qualifizierte Optionen erstellen ein steuerpflichtiges Ereignis, wenn Sie die Option exericse. Dann, wenn Sie die Aktien verkaufen, ist die steuerliche Behandlung so, als hatten Sie sie zum Marktpreis am Tag der Ausubung gekauft. In beiden Fallen beachten Sie, dass, wenn Sie die Anteile sofort verkaufen, wird der Gewinn als kurzfristiger Gewinn besteuert, der zu dem gleichen Satz wie gewohnliches Einkommen sein wird. Wenn Sie halten sie fur mehr als ein Jahr, dann werden Sie an der langfristigen Verau?erungsgewinne Rate, eine gunstigere Rate besteuert werden. Zitat von Waffle Decider Bar mit mir ein wenig hier, da ich nicht sehr viel uber diese Dinge wissen: Nehmen wir Unternehmen A kauft Firma B fur X. Bedeutet es einfach, dass X durch die Gesamtzahl der Aktien der Gesellschaft geteilt wird B und verteilt an die Aktionare Oder ist es anders fur jede Akquisition Wenn nicht, dann wo geht das ganze Geld gehen Wie profitieren die Aktionare von der Akquisition, unter der Voraussetzung, dass das Unternehmen fur einen guten Preis verkauft wurde Ich bin kein Borsenmakler (und ich Leben in Gro?britannien). Mein Verstandnis ist, dass Unternehmen A ein Angebot zu einem festgelegten Preis (z. B. 12 pro Aktie) fur alle Aktien der Gesellschaft B. (Sie mussen kaufen Aktien, wenn angeboten, aber wird glucklich genug, um die Kontrolle zu ubernehmen.) Also jeder Aktionar In Firma B wei? genau, was sie bekommen werden. Der Vorstand von Firma B wird das Angebot diskutieren und kann es empfehlen (oder nicht). Die Presse-News, dass Unternehmen A bietet 12.000.000 fur B bedeutet nur, dass der Angebotspreis wurde multipliziert mit der Anzahl der Aktien des Unternehmens (hier gibt es 1.000.000 Aktien.) Also, wenn Unternehmen A nur 600.000 Aktien angeboten wird, bekommt sie die Kontrolle uber B fur 7.200,00. Der Angebotspreis fur eine rentable oder nutzliche Gesellschaft ist unverandert hoher als der aktuelle Borsenkurs. Z. B. Wenn Unternehmen Bs Aktien wurden auf dem Markt verkauft fur etwa 10, dann ein Ubernahmeangebot bieten wurde 12. Zuletzt bearbeitet von glee 06-17-2009 at 08:43 AM. Ich kenne zwei Falle. 1. Fall war vor dem dot com Absturz. Einer unserer Mieter war ein kleines Privatunternehmen. Den Mitarbeitern wurden niedrige Lohne und Vorrate gezahlt. Das Unternehmen wurde von einem gro?eren Unternehmen in einem Borsengeschaft gekauft. Die Empfangsdame war mehrere Millionen wert. Der Kauf erlaubt den Mitarbeitern, ihre 50 ihrer Aktien zu verkaufen. Die meisten haben. Neue Hauser, neue Autos die Werke und eine Lohnerhohung. Das neue Unternehmen wurde von einem gro?eren Unternehmen gekauft. Der Kauf war eine Bezahlung der Schulden der gekauften Unternehmen, und die Aktie wurde im Deal fur wertlos erklart. 2. Fall Mein Sohn arbeitete fur eine kleine Privatfirma und wurde als Teil seines Lohnes vergeben. Mit dem Kauf der neuen Gesellschaft nahm die Schulden der kleinen Firma und erklarte den Bestand wothless. Es ist ein Glucksspiel und kann so oder so gehen. Meine Sohne Firma war noch in der Entwicklungsphase so hatte wenig Einkommen aber gro?e Schulden. Grundsatzlich wurde die Firma, wenn sie nicht gekauft worden ware, untergegangen sein. Durch die Aufnahme der Schulden der kleinen Firma konnten sie das Produkt erhalten, das entwickelt wurde. Wenn Ihr Unternehmen wird aufgekauft werden, schauen, um zu sehen, was es zu bieten hat und was sind seine Verbindlichkeiten. Dann machen Sie Ihre Entscheidung, was zu tun ist. Ich habe mit zwei Unternehmen, die gekauft wurden. St Unternehmen ging durch eine Anderung und dann ein Buy Out 2 Jahre spater. Firma war in Kapitel 11. Ein Mann durch seine Finanzen Unternehmen kaufte alle die schlechte Schulden bei 0,50 Cent auf den Dollar. Dann ging an die Tafel und bieten ihnen ein Geschaft. Er wurde entweder zu den Gerichten gehen und die Firma in Kapitel 13 zwingen oder sie konnten neue Aktien herausgeben. Er erhielt eine Mehrheit der neuen Aktien und den Aktionaren wurde fur jede Aktie der Altaktien ein Anteil der neuen Aktie gewahrt. Als er die Kontrolle uber die Firma ubernahm, setzte er einen Verantwortlichen ein, der die Firma in zwei Jahren verlie?. Kurz bevor das Unternehmen die Turen geschlossen hat, kommt die Firma M mit und macht ein Angebot. Es war eine Borse Ibelieve der Satz war fur jede 25 Aktien in der bestehenden Firma, die Sie erhielt 1 Aktie in der Firma M, und die Aktie in der alten Firma wurde fur nutzlos erklart. Der andere Fall war der beste Fall von timming ich je gesehen habe. Die Industrie war Burogebaude property. Die Firma, fur die ich arbeitete, war Firma S die kaufende Firma war Firma E. Das Angebot war ein Borsenangebot. Basierend auf dem Dezember-Borsenkurs der beiden Gesellschaften. Die Aktien der Gesellschaft E wurden den Anteilseignern der Gesellschaft S auf der Grundlage der beiden Preise zugewiesen. Diese linke Firma E halt die Aktie in der Firma S. Die neuen Inhaber der Firma Es-Aktie konnten damals den Bestand halten oder an die Gesellschaft E zum Borsenpreis zuruckgeben. Der Mann und seine Freunde, die Firma S begannen, verkauften ihre Aktien fur Millionen. Dann timmen Teil, in Janurary der nachste Monat warw der dot com Absturz. Im Dezember vermieteten unsere Hausverwalter ein Buro, eine volle Etage, bei 7,35 pro Quadratfu?, wie es ist. Nach dem Crash Mieten im Bereich von 1,85 pro Quadratfu? mit einem Kredit von 0,50 bis 0,90 pro Fu? fot die TI. Timming ist alles. How to Value Stock Options in einem Private Company Viele Grunder haben Fragen, wie Wert Aktienoptionen und rund Abschnitt 409A Wert. Das Folgende ist eine Grundierung, um ihnen zu helfen. Warum ist es wichtig, genaue Wert Aktienoptionen nach Abschnitt 409A des Internal Revenue Code. Mussen private Unternehmen (wie tech-Startups) den fairen Marktwert ihrer Aktien bestimmen, wenn sie Aktienoptionsausubungspreise (oder 8220-Stimmungspreise8221) festlegen, um eine fruhzeitige Erfassung der Ertrage durch den Optionsnehmer und die Moglichkeit einer zusatzlichen 20 Steuer vor der Option zu vermeiden Ubung. Da die meisten Unternehmen diese Steuerprobleme fur ihre Optionsinhaber vermeiden wollen, ist es wichtig, die Optionen richtig zu bewerten. Wie bestimmen wir den Marktwert der privaten Aktien des Unternehmens Nach den IRS-Vorschriften. Kann ein Unternehmen eine angemessene Bewertungsmethode verwenden, solange es alle verfugbaren Informationen zu der Bewertung berucksichtigt, einschlie?lich der folgenden Faktoren: dem Wert der materiellen und immateriellen Vermogenswerte der Barwert der kunftigen Cash-Flows der leicht bestimmbaren Marktwert ahnlich Die in einem im Wesentlichen ahnlichen Geschaft tatig sind, und andere relevante Faktoren wie Kontrollpramien oder Rabatte aufgrund mangelnder Marktfahigkeit. Wie wissen wir, ob unsere Bewertungsmethode 8220reasonable8221 ist, gibt es leider keine Antwort darauf. Es besteht jedoch ein Sicherungshafen 8220presumption8221 durch die IRS, dass die Bewertung angemessen ist, wenn: die Bewertung von einem unabhangigen Gutachten ab einem Datum, das nicht langer als 12 Monate vor dem Transaktionsdatum liegt, ermittelt wird oder die Bewertung des Wertpapiers von 8220illiquid ist Ein Startup-Unternehmen und ist in gutem Glauben, durch einen schriftlichen Bericht belegt. Und berucksichtigt die oben beschriebenen relevanten Bewertungsfaktoren. Dieser Bericht muss von jemandem mit erheblichem Wissen und Erfahrung oder Ausbildung in der Durchfuhrung ahnlicher Bewertungen geschrieben werden. Was bedeutet das fur meine Firma Wenn Ihr Unternehmen ist Post-VC-Finanzierung. Werden Sie wahrscheinlich wollen eine unabhangige Beurteilung mindestens so oft wie Sie eine Runde der Finanzierung zu schlie?en, und vielleicht haufiger, wenn die 12-Monats-Frist abgelaufen ist und Sie mussen mehr Optionen ausgeben zu erhalten. Wenn Ihr Unternehmen ist Pre-VC-Finanzierung, sondern hat Saatgut Finanzierung oder verfugt uber erhebliche Vermogenswerte, konnen Sie sich der schriftlichen Bericht sicherer Hafen nutzen, obwohl es einige Kosten mit diesem Ansatz verbunden sind. Um diese Kosten zu vermeiden, konnen Sie das Board zu einer vernunftigen Bewertung auf der Grundlage der oben genannten Faktoren kommen, aber diese Bewertung konnte von der IRS als unangemessen angesehen werden und Steuerstrafen konnen gelten. Wenn Sie ein Pre-Income-Start mit wenigen Vermogenswerten und wenig Finanzierung sind. Sollte das Board sein Bestes tun, um einen angemessenen Wert auf der Grundlage der oben genannten Faktoren zu berechnen. Wann sollten wir Aktienoptionen neu bewerten Sie sollten Wert Aktienoptionen jedes Mal, wenn Sie Aktien verkaufen oder gewahren Aktienoptionen. Sie konnen eine vorherige Bewertung verwenden, die in den letzten 12 Monaten berechnet wurde, solange keine neuen Informationen verfugbar sind, die den Wert ma?geblich beeinflussen (z. B. bei der Auflosung von Rechtsstreitigkeiten oder beim Erhalt eines Patents).